镍矿供应仍将主导镍市,镍价酝酿震荡回落

SulawesiMiningInvestment公司兴建第1座年产30万吨的冶炼厂,并设有蒸汽发电站(PLTU),该冶炼厂将综合年产100万吨的无锡不锈钢工厂,预期该工厂将于2016年运营。广青镍和不锈钢公司年产60万吨项目开始进入建设阶段,预计2016年建成。印尼青山100万吨300系不锈钢连铸坯近日顺利投产。同时,青山二期100万吨项目开始提上日程,预计2017年开始投产。印尼新增不锈钢产能陆续投放或使镍铁进口量有所减少。

综合来看,今年供应端主导了镍价全年的走势。菲律宾环保部的矿业整改给镍市带来了上行动力,前期虽然实质影响有限,但镍价整体震荡区间仍然成功上移。后菲律宾主产区预计轮换,供应端影响逐步显现,但由于市场已经在约半年的时间中充分反映供应收紧,镍价难以被再度推高。

展望明年,供应端仍将主导镍价走势。由于目前镍价接近于消化掉了全部供应收紧所带来的支撑,供应端问题对于镍价的推涨作用预计将较为有限,随着主产区雨季的再度轮换,镍矿生产和出口也将逐渐恢复,镍价的支撑会逐渐消散。鉴于此,我们预计明年镍价将震荡回落。