一、 焦点事件
3 月29 日印尼矿业部官员表示，印度尼西亚国有矿业公司Aneka TamBAng（Antam）在未来12 个月内获准首次批准出口高达270 万吨镍矿。矿业企业总监Bambang Susigit 说：“在行政方面，现在剩下的就是由总干事签字”。 其后，又有能源与矿物资源部（ESDM）称，4 家公司已申请镍矿物出口许可证。ESDM 部矿物企业总监班邦（Bambang Susigit）说明，四家公司分别建议每年出口600 万吨，以出口目的国是中国。“但是，我们不一定发出许可证。我们将发给现已兴建冶炼厂的公司。”他这么说。其中两家公司Aneka Tambang （Antam）公司和Fajar Bhakti LINTAs 公司，其总出口量将根据冶炼厂工程进度。
二、 独家剖析
从印尼能矿部批准未来12 个月出口270 万吨镍矿及有4 家公司已申请镍矿物出口许可证分析看，中粮期货认为：
1、2017 年印尼镍矿出口数量可能不及市场预期
此前Antam 申请出口600 万吨，目前获批的270 万吨不到申请的一半，另据业内人士介绍，此次申请出口的四家企业可能是antam、flbn、central omega、ifisHDeco，根据印尼能矿部镍矿出口政策（ESDM 部煤炭和矿物局局长班庞.卡铎.阿里约诺（Bambang Gatot Ariyono）称，申请出口的是已经兴建冶炼厂的公司，而不兴建冶炼厂就不会获得出口许可证。其他条件是提出出口的公司有义务吸收30%镍为国内需求，ESDM 部也将对吸收矿业公司30%的国内公司进行审计。若不实行该义务，ESDM 部将有权制止出口活动。）推测，加之印尼国内已建成的镍铁企业生产消耗，预计2017 年印尼镍矿出口数量很有可能少于600 万吨，与2014 年1 月12 日禁矿前印尼镍矿出口相比更是不可同日而语。
2016年以来中国进口印尼镍矿季节性图表
2、印尼镍矿进入国内市场的时间将早于市场预期
此前多家业内机构分析称，印尼镍矿进口到国内时间为5 月底、6 月初，从矿业企业总监Bambang Susigit 称在行政方面，现在剩下的就是由总干事签字。即使按办理完成《金属矿物出口的同意推荐函》的“评估指引和标准操作规程需14 个工作日，以及印尼至国内港口海运时间10 天评估，预计5 月初Antam 等企业的印尼镍矿也将进口到国内。
三、 印尼镍矿出口后对镍后市影响解析
综合分析看，尽管印尼镍矿出口数量不及市场预期，但由于印尼镍矿进入国内市场的时间将早于市场预期的情况，特别是考虑印尼镍矿进口到国内在 5 月份数量将增加，且恰逢目前沪镍主力合约 1705 进入交割月，因此，印尼镍矿对后市镍价走势影响偏空。结合近期下游需求——不锈钢价格持续下跌、部分不锈炼钢企业已启动检修，我们维持此前《2017 年二季度镍市展望》观点，3 月底后，菲律宾、印尼镍矿出口增加及镍显性库存高位压制，国内钢铁“去产能”政策高压及不锈钢产量增速高位放缓，供需基本面中期利空镍价是确定的。
