不锈钢生产利润陡然回升，镍铁价格料也获得一定的喘息

不锈钢生产利润陡然回升，镍铁价格料也获得一定的喘息

镍市逻辑：

现货市场：上海现货市场电解镍报75300-78300元/吨，其中上海市场金川镍报在78100，俄镍报在75550附近。

中期逻辑：上周，镍现货进口总体上继续维持亏损，并且进口亏损再度扩大，因此，对于进口已经开始明显的抑制。当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水收窄至2650元/吨，主要进口亏损较大，进口镍对电子盘贴水有所减少。国内镍铁价格再度补跌，不过当周低品位镍铁补跌的幅度也比较大，因此高品位镍铁的下跌对于镍价直接影响较小，短期镍价主要受到低品位镍铁价格更弱的预期，镍价整体低位震荡。

走势分析：

日内走势：5月15日，上期所镍价整体上再度冲高回落。

消息面上比较静谧，上周菲律宾镍矿发货量环比有所回升，但是发货量回升幅度并不大，短期镍矿CIF报价料比较坚挺。

由于4、5月份不锈钢钢企的联合减产，不锈钢生产重要原料高碳铬价格大幅下调，使得不锈钢生产利润陡然回升；另外，不锈钢价格绝对价格较低，另外钢厂减产，使得现货不锈钢市场成交好转，库存在缓慢的消化。

这意味着，以目前的不锈钢产量能力，终端是实际可以消化的，也就是需求不会比当前状况更差。

另外，当前镍矿CIF绝对报价已经比较低，镍铁冶炼企业短期无力更进一步的压低镍矿价格，而高碳铬价格回落，使得钢厂挤压镍铁企业的动力降低，因此，镍铁价格料也获得一定的喘息。

综合情况来看，尽管镍价上下空间短期均比较难寻，但是由于向下几乎没有想想空间，因此镍价处于底部形态的构筑之中。

此前已经建议多单适当减仓，剩余多单建议继续持有。