菲印镍矿加速流入，沪镍空单继续持有
时间：2019-06-13
作者：无锡不锈钢板
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周四有色金属走势分化，铜铝下方关键位支撑效用显现，盘中止跌反升，锌镍运行重心继续下移，两者下方关键位支撑减弱。
当日宏观面主要消息如下：
1.美国5月ISM制造业PMI值为54.9，预期为54.7；2.欧元区5月制造业PMI终值为57，创新高，符合预期。
综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
现货方面：
(1)截止2017-6-1，上海金属1#铜现货价格为45290元/吨，较上日下跌360元/吨，较近月合约贴水10元/吨，持货商挺价意愿增加，现铜贴水小幅收窄，中间商未到心理价位，谨慎入市，下游按需为主，在铜价回落之际略有入市，但大多仍等待下周正式入市接货，成交氛围一般；
(2)当日，A00#铝现货价格为13650元/吨，较上日下跌100元/吨，较近月合约贴水90元/吨，现货价格连日大跌，持货商挺价态度渐浓，现货贴水小幅缩窄，贸易商询价积极，成交较谨慎犹豫，下游企业入市采购积极性较昨提高，整体成交好于昨日；
(3)当日，0#锌现货价格为22520元/吨，较上日下跌370元/吨，较近月合约贴水15元/吨，炼厂出货较昨日减少，不过由于进口锌货源增多补充市场，市场货源充足，下游拿货积极性不佳，持货商调降升水转贴水出货，日内成交较昨日改善；
(4)当日，1#镍现货价格为73050元/吨，较上日下跌1000元/吨，较近月合约升水1050元/吨，沪镍盘整，金川随行就市，下调镍价600元至73800元/吨，下游拿货积极性较昨日好转，成交一般。
相关数据方面：
(1)截止6月1日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水24.25美元/吨；伦铜库存为30.8万吨，较前日减少3150吨；上期所铜库存6.08万吨，较上日减少923吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.99（进口比值为8.08），进口亏损311元/吨（不考虑融资收益）；
(2)当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水2.25美元/吨；伦铝库存为146.74万吨，较前日减少6550吨；上期所铝库存31.92万吨，较上日减少2272吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.15（进口比值为8.49），进口亏损2555元/吨（不考虑融资收益）；
(3)当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约贴水13美元/吨；伦锌库存为32.99万吨，较前日减少1300吨；上期所锌库存2.12万吨，较上日减少27吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.45（进口比值为8.53），进口亏损102元/吨（不考虑融资收益）；
(4)当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水48美元/吨；伦镍库存为38.5万吨，较前日增加5982吨；上期所镍库存7.2万吨，较上日减少234吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.21（进口比值为8.22），进口盈利337元/吨（不考虑融资收益）。
当日重点关注数据及事件如下：(1)20:30美国5月非农就业人数及失业率。
产业链消息方面：
(1)必和必拓解除旗下智利Escondida矿山的产出限制；(2)据SMM，截止6月1日，国内电解铝五地库存合计119.2万吨，环比+2.3万吨。
综合看，铜精矿供给渐转充裕，现货TC上升势头难改，沪铜空单继续持有；电解铝政策利好将在下半年集中兑现，看涨未来铝价，沪铝反套组合安全边际较高，建议继续持有；国内铅锌矿存复工迹象，现货市场供不应求现象或有缓解，沪锌新单观望；菲律宾未能兑现关停更多矿山的承诺，印尼亦取消了自2014年起执行的出口禁令，目前两国镍矿正在加速流入国内，沪镍空单继续持有。
单边策略：CU1708、NI1709空单持有，铝、锌新单观望。
组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有。
套保策略：铜、镍保持卖保头寸不变，铝、锌套保新单观望。
当日宏观面主要消息如下：
1.美国5月ISM制造业PMI值为54.9，预期为54.7；2.欧元区5月制造业PMI终值为57，创新高，符合预期。
综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
现货方面：
(1)截止2017-6-1，上海金属1#铜现货价格为45290元/吨，较上日下跌360元/吨，较近月合约贴水10元/吨，持货商挺价意愿增加，现铜贴水小幅收窄，中间商未到心理价位，谨慎入市，下游按需为主，在铜价回落之际略有入市，但大多仍等待下周正式入市接货，成交氛围一般；
(2)当日，A00#铝现货价格为13650元/吨，较上日下跌100元/吨，较近月合约贴水90元/吨，现货价格连日大跌，持货商挺价态度渐浓，现货贴水小幅缩窄，贸易商询价积极，成交较谨慎犹豫，下游企业入市采购积极性较昨提高，整体成交好于昨日；
(3)当日，0#锌现货价格为22520元/吨，较上日下跌370元/吨，较近月合约贴水15元/吨，炼厂出货较昨日减少，不过由于进口锌货源增多补充市场，市场货源充足，下游拿货积极性不佳，持货商调降升水转贴水出货，日内成交较昨日改善；
(4)当日，1#镍现货价格为73050元/吨，较上日下跌1000元/吨，较近月合约升水1050元/吨，沪镍盘整，金川随行就市，下调镍价600元至73800元/吨，下游拿货积极性较昨日好转，成交一般。
相关数据方面：
(1)截止6月1日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水24.25美元/吨；伦铜库存为30.8万吨，较前日减少3150吨；上期所铜库存6.08万吨，较上日减少923吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.99（进口比值为8.08），进口亏损311元/吨（不考虑融资收益）；
(2)当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水2.25美元/吨；伦铝库存为146.74万吨，较前日减少6550吨；上期所铝库存31.92万吨，较上日减少2272吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.15（进口比值为8.49），进口亏损2555元/吨（不考虑融资收益）；
(3)当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约贴水13美元/吨；伦锌库存为32.99万吨，较前日减少1300吨；上期所锌库存2.12万吨，较上日减少27吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.45（进口比值为8.53），进口亏损102元/吨（不考虑融资收益）；
(4)当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水48美元/吨；伦镍库存为38.5万吨，较前日增加5982吨；上期所镍库存7.2万吨，较上日减少234吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.21（进口比值为8.22），进口盈利337元/吨（不考虑融资收益）。
当日重点关注数据及事件如下：(1)20:30美国5月非农就业人数及失业率。
产业链消息方面：
(1)必和必拓解除旗下智利Escondida矿山的产出限制；(2)据SMM，截止6月1日，国内电解铝五地库存合计119.2万吨，环比+2.3万吨。
综合看，铜精矿供给渐转充裕，现货TC上升势头难改，沪铜空单继续持有；电解铝政策利好将在下半年集中兑现，看涨未来铝价，沪铝反套组合安全边际较高，建议继续持有；国内铅锌矿存复工迹象，现货市场供不应求现象或有缓解，沪锌新单观望；菲律宾未能兑现关停更多矿山的承诺，印尼亦取消了自2014年起执行的出口禁令，目前两国镍矿正在加速流入国内，沪镍空单继续持有。
单边策略：CU1708、NI1709空单持有，铝、锌新单观望。
组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有。
套保策略：铜、镍保持卖保头寸不变，铝、锌套保新单观望。