国内不锈钢厂成品库存压力大 期镍外强内弱

年内，LME库存在38.2万吨左右波动，而上期所库存自年内高位9.3万吨回落至8.4万吨。然而尽管国内库存下降幅度大于LME镍，沪镍走势却大幅不及伦镍：截至6月7日17时，沪镍主力年跌幅14.12%，LME年跌幅10.99%，短期来看，5月份沪镍主力合约跌幅8.01%，伦镍月跌幅5.34%。

　　内盘走势弱于外盘主因下游消费疲弱。

　　不锈钢占国内镍下游消费的84%，作为国内镍最大的下游，其消费情况的好坏与否直接关系国内镍价的强弱。2017年初，国内不锈钢库存持续增加，三月尾无锡佛山两地库存总量达39万吨，为历史高位。因看跌后市且迫于资金压力贸易商重建库存积极性低，不锈钢成品库存压力逐渐转移至钢厂，而不锈钢价格自年初16950元/吨单边下行，至6月7日已跌至12700元/吨，钢厂订单减少。4月下旬开始，国内多家钢厂逐渐实施减产。

　　而据调研了解，欧洲市场全球第二大不锈钢生产商安普朗不锈钢订单已接至9月份！生产情况明显优于国内。

　　进入6月份，德龙不锈钢即将投产，将带动镍需求，短期或利好沪镍。然而在高成品压力的情况下，后期不锈钢库存或雪上加霜，期镍内弱外强局面暂难有大的起色。