期镍发力上行成功破位 现货步调不齐表现有别

本周国内、外期货镍价震荡走高，周五更是一举成功突破前期阻力位置，LME镍站上9500美元/吨，收盘刷新11月来最大单日百分比涨幅。沪镍主力合约运行重心同步上移。

宏观面，美国公布的6月通胀和零售数据，关键时刻表现再度掉链子，市场对于美联储可能放慢紧缩进程的忧虑进一步加重。美国6月零售销售连续第二个月意外下滑，可能会打压二季度经济增长强劲加速的预期。加之政治风险利空美元，美指新低迭创，进而提振基本金属价格。此外，中国6月份CPI、PPI同比涨幅均与上月持平，经济增长企稳向好，且进出口数据双双好于预期，贸易顺差小幅扩大，为大宗商品营造偏暖氛围。

印尼及菲律宾供应增量的影响逐步被市场予以消化。近来受益于螺纹钢暴涨、下游不锈钢显著回升，需求有所转好，业界信心明显提振强化，一定程度上同样带动镍价走强。目前来看，暂未见更多利空出炉，伦镍已经突破多重均线阻力，短期或有望继续走高，上方关注9600-9800美元/吨。

【其他现货】

国内高镍铁价格稳中有升，低镍铁市场询盘价格与工厂报价均有上调迹象，但买卖双方存在价差。尽管200系不锈钢行情回升带动需求表现较好，但碍于焦炭价格偏强增加生产成本，工厂复产情况无较大改观，在产低镍铁厂稀少，亦有供应商仍然惜售挺价，出货意愿并不积极，市场低镍铁货源不多，暂且预计后期或存继续涨价的空间。张浦最新高镍铁采购价格为825元/镍（含税现款到厂），周环比上涨10元/镍。近来下游不锈钢市场价格拉涨明显，同样对于上游镍铁市场行情起到明显利好支撑，预计短期或偏强运行。

高碳铬铁两度下调日跌100元/50基吨后暂相对平稳运行，出厂报价7000-7200元/50基吨，较低资源6800-6900元/50基吨，市场较高7200-7300元/50基吨。尽管持货较多的厂家合理调降对外报盘积极出货销售，为拉动成交，同时不锈钢集体拉涨价格高开，减弱钢厂对高碳铬铁打压、提振需求，一定程度上起到利好，但似乎下游不急于买账。并且随着复产开工现象增多，加之进口铬铁量高，实际供应端且未有紧缺迹象，流通尚可，业界整体操作意愿不强，态度维持谨慎。而碍于铬铁价格趋弱，工厂采矿热情有所降温，部分对后市信心显露不足，择以观望。基于上游矿价成本与下游不锈钢，国内高碳铬铁价格短期以稳为先将会是主要基调。

锰三角地区大部分锰厂厂内现货库存相对有限，对外报价也基本期货居多。而尽管有部分锰厂暂时计划减停产，但进度较为缓慢，中大型锰厂正常稳定生产，市场仍有低价货源流入，整体供需失衡局面并未有明显改观，具体成交亦或可留一定议价空间。业内人士对后市保持悲观看法，在供需基本面显著转好之前，预计国内电解锰价格恐仍将继续下探，甚至跌破万元关口风险较大。而也有部分认为，近期200系不锈钢价格再现回暖，下游市场活跃度有所提升，即便短时间内国内电解锰行情颓势难改，但鉴于价格或似已基本探底，后续向下深跌的概率不大，故暂持有维稳心态，供需形势理性调节仍乃关注焦点。

钼铁价格小幅回调盘整，而钼精矿成交价格并未受此拖累。钼铁工厂原料采购成本增加，利润空间压缩，而中旬钢厂招标罕见，市场缺乏指导，僵持局面暂时难以打破。不锈钢市场价格上涨，虽然起利好影响但淡季需求支撑不足，钢厂采购价格也见回落。

因镍价强势回归及不锈钢正品材回升，国内废不锈钢市场200系、300系、400系主流参考报价统涨，货源趋紧或仍将形成较强支撑。但上游钢厂的需求仍然不多，市面多以中间商交易为主，压价现象基本消失。