有色暂无转弱迹象，铜铝镍多单持有
时间：2019-06-13
作者：无锡不锈钢板
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周二有色金属延续分化格局，沪镍领涨，沪锌领跌。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
(1)截止2017-8-22，1#铜现货价格为51340元/吨，较前日上涨450元/吨，较近月合约贴水700元/吨，早市持货商较昨日小幅扩大贴水报价，但响应者寥寥，有大贸易商再次低价抛售部分进口铜，其他持货商再无价格优势，成交少，供需双方再次陷入拉锯状态，下游严重畏高，仅保持刚需。
(3)当日，0#锌现货价格为27000元/吨，较前日下跌430元/吨，较近月合约升水530元/吨，锌价显疲软，炼厂保持正常出货，下游逢低备货情绪较高，带动贸易商交投，昨日整体成交好于前日；
(4)当日，1#镍现货价格为90800元/吨，较前日上涨550元/吨，较近月合约贴水270元/吨，镍板现货资源趋紧，一方面贸易商存看涨情绪，持有现货的贸易商捂货不出，另一方面，部分现货资源掌握在投资类客户手中，此类客户并不参加每日现货贸易，致使可流通货源偏紧，当日金川上调镍价500元至90500元/吨。
库存方面：
(1)LME铜库存为26.17万吨，较前日减少9650吨；上期所铜库存6.85万吨，较前日减少1064吨；
(2)LME铝库存为129.82万吨，较前日增加11150吨；上期所铝库存42.05万吨，较前日增加224吨；
(3)LME锌库存为24.79万吨，较前日减少175吨；上期所锌库存3.32万吨，较前日减少773吨；
(4)LME镍库存为38.46万吨，较前日减少270吨；上期所镍库存5.63万吨，较前日减少204吨。
内外比价及进口盈亏方面：
(1)截止8月22日，伦铜现货价为6515美元/吨，较3月合约贴水34.75美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.75（进口比值为7.89），进口亏损636元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.91（进口比值为7.89），进口盈利194元/吨；
(2)当日，伦铝现货价为2085美元/吨，较3月合约升水8.25美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.74（进口比值为8.26），进口亏损1132元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.97（进口比值为8.26），进口亏损593元/吨；
(3)当日，伦锌现货价为3143美元/吨，较3月合约贴水6.5美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.58（进口比值为8.37），进口盈利718元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.22（进口比值为8.37），进口亏损458元/吨；
(4)当日，伦镍现货价为11250美元/吨，较3月合约贴水26.75美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.97（进口比值为8.05），进口亏损626元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.12（进口比值为8.05），进口盈利844元/吨。
当日重点关注数据及事件如下：(1)16:00 欧元区8月Markit制造业PMI初值；(2)21:45美国8月Markit制造业PMI初值。
产业链消息方面：
(1)据SMM，菲律宾镍矿主产区苏里高地区近期天气不佳，镍矿装船受到影响，其中SR MINING目前受影响较严重，此外，Tawi地区也因天气不佳影响镍矿装船。
综合看，美国总统特朗普的高级助手和国会领导人就税改关键问题达成广泛共识，美元受提振，有色金属涨幅放缓，但暂无明显转弱迹象，有色金属多头氛围不变，沪铜多单仍可持有；距离6月30日-9月15日的专项抽查阶段结束不到1个月的时间，供给侧改革专项抽查进入收官阶段，违规产能仍有待加速去化，叠加“2+26+3”冬季采暖季环保限产，在需求基本平稳的情况下，四季度电解铝将供不应求，AL1712多单持有；周一上期所对ZN1710合约和ZN1711合约限制日内开仓上限及提高日内交易手续费，市场热度明显下降，且进口窗口打开后，当前已有部分进口锌流入国内，后期将继续流入，国内锌锭供应短缺缓解，沪锌多单暂离场，买近卖远正套组合安全边际高，建议继续持有；供给方面，菲律宾镍矿主产区苏里高天气不佳影响镍矿发运，需求方面，不锈钢厂生产积极，原料备货积极，镍生铁逐渐显示供应紧缺迹象，加之7-8月为新能源汽车传统消费旺季，硫酸镍需求旺盛，镍价仍将维持强势，NI1801多单持有。
单边策略：CU1710、AL1712，NI1801多单持有。
套保策略：铜、铝、镍保持50%买保头寸不变。
跨期策略：买ZN1709-卖ZN1801组合持有。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
(1)截止2017-8-22，1#铜现货价格为51340元/吨，较前日上涨450元/吨，较近月合约贴水700元/吨，早市持货商较昨日小幅扩大贴水报价，但响应者寥寥，有大贸易商再次低价抛售部分进口铜，其他持货商再无价格优势，成交少，供需双方再次陷入拉锯状态，下游严重畏高，仅保持刚需。
(2)当日，A00#铝现货价格为16080元/吨，较前日下跌60元/吨，较近月合约贴水200元/吨，持货商出货积极，流通货源充足，期铝波动较大，中间商谨慎观望，下游企业无可奈何，按刚需采购，整体成交不见起色；
(3)当日，0#锌现货价格为27000元/吨，较前日下跌430元/吨，较近月合约升水530元/吨，锌价显疲软，炼厂保持正常出货，下游逢低备货情绪较高，带动贸易商交投，昨日整体成交好于前日；
(4)当日，1#镍现货价格为90800元/吨，较前日上涨550元/吨，较近月合约贴水270元/吨，镍板现货资源趋紧，一方面贸易商存看涨情绪，持有现货的贸易商捂货不出，另一方面，部分现货资源掌握在投资类客户手中，此类客户并不参加每日现货贸易，致使可流通货源偏紧，当日金川上调镍价500元至90500元/吨。
库存方面：
(1)LME铜库存为26.17万吨，较前日减少9650吨；上期所铜库存6.85万吨，较前日减少1064吨；
(2)LME铝库存为129.82万吨，较前日增加11150吨；上期所铝库存42.05万吨，较前日增加224吨；
(3)LME锌库存为24.79万吨，较前日减少175吨；上期所锌库存3.32万吨，较前日减少773吨；
(4)LME镍库存为38.46万吨，较前日减少270吨；上期所镍库存5.63万吨，较前日减少204吨。
内外比价及进口盈亏方面：
(1)截止8月22日，伦铜现货价为6515美元/吨，较3月合约贴水34.75美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.75（进口比值为7.89），进口亏损636元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.91（进口比值为7.89），进口盈利194元/吨；
(2)当日，伦铝现货价为2085美元/吨，较3月合约升水8.25美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.74（进口比值为8.26），进口亏损1132元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.97（进口比值为8.26），进口亏损593元/吨；
(3)当日，伦锌现货价为3143美元/吨，较3月合约贴水6.5美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.58（进口比值为8.37），进口盈利718元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.22（进口比值为8.37），进口亏损458元/吨；
(4)当日，伦镍现货价为11250美元/吨，较3月合约贴水26.75美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.97（进口比值为8.05），进口亏损626元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.12（进口比值为8.05），进口盈利844元/吨。
当日重点关注数据及事件如下：(1)16:00 欧元区8月Markit制造业PMI初值；(2)21:45美国8月Markit制造业PMI初值。
产业链消息方面：
(1)据SMM，菲律宾镍矿主产区苏里高地区近期天气不佳，镍矿装船受到影响，其中SR MINING目前受影响较严重，此外，Tawi地区也因天气不佳影响镍矿装船。
综合看，美国总统特朗普的高级助手和国会领导人就税改关键问题达成广泛共识，美元受提振，有色金属涨幅放缓，但暂无明显转弱迹象，有色金属多头氛围不变，沪铜多单仍可持有；距离6月30日-9月15日的专项抽查阶段结束不到1个月的时间，供给侧改革专项抽查进入收官阶段，违规产能仍有待加速去化，叠加“2+26+3”冬季采暖季环保限产，在需求基本平稳的情况下，四季度电解铝将供不应求，AL1712多单持有；周一上期所对ZN1710合约和ZN1711合约限制日内开仓上限及提高日内交易手续费，市场热度明显下降，且进口窗口打开后，当前已有部分进口锌流入国内，后期将继续流入，国内锌锭供应短缺缓解，沪锌多单暂离场，买近卖远正套组合安全边际高，建议继续持有；供给方面，菲律宾镍矿主产区苏里高天气不佳影响镍矿发运，需求方面，不锈钢厂生产积极，原料备货积极，镍生铁逐渐显示供应紧缺迹象，加之7-8月为新能源汽车传统消费旺季，硫酸镍需求旺盛，镍价仍将维持强势，NI1801多单持有。
单边策略：CU1710、AL1712，NI1801多单持有。
套保策略：铜、铝、镍保持50%买保头寸不变。
跨期策略：买ZN1709-卖ZN1801组合持有。