国电神华合并模式将向五行业传导 钢铁等领域存需求

在国资委加快央企集团层面重组的背景下，6月初国电电力与中国神华双双宣布停牌，立刻引发市场对于国电集团与神华集团拟重组的猜想。昨日，这一消息终于落地。记者从国资委了解到，经报国务院批准，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。

8月28日，香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，在发电行业中，国电集团相对较弱，而神华集团在整个煤电产业链均具有较强实力，尤其是煤炭端。此次两大集团合并后，综合实力将进一步加强，也会进一步优化煤电纵向产业链，同时对于推动下一阶段煤电整合亦提供了试验平台。

有关煤电领域央企重组案例的落地一直在市场的预期之中。记者梳理发现，在今年年初召开的央企、地方国资委负责人会议上，国资委主任肖亚庆就已提出，要推动企业集团层面兼并重组，加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合；随后肖亚庆在全国两会上进一步强调，“钢铁、煤炭、重型装备、火电等领域，不进行重组肯定是不行的”；国资委有关负责人在6月初召开的媒体通气会上再次明确，要推动煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。

值得关注的是，国家发改委、财政部等16个部门联合发布的《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》指出，鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，鼓励煤炭、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应，加强煤炭、电力企业中长期合作；而近期召开的国务院常务会议也再次强调，要继续加大央企兼并重组力度。

国资委曾提出，“年内要将央企数量减至百家以内。”随着国电与神华重组消息落地，以及稍早前中国保利集团公司与中国轻工集团公司、中国工艺（集团）公司实施重组，目前央企数量已减至98家。

“虽然央企数量降至百家以内的目标已提前实现，但这并不意味着央企重组整合任务的完成，未来集团层面重组整合还将继续展开。”国资国企改革研究人士刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，要实现央企资源配置的全面优化、减少重复投资等目的，就必须要推动央企的并购重组，预计后续央企重组还将从多角度予以推进。

刘兴国认为，整体来看，煤炭与电力领域的并购重组还将继续，未来有可能会出现3家中央发电集团与1家至2家煤炭集团的格局。此外，船舶、钢铁、航空运输、石油化工等领域的央企也存在并购重组需求。不仅如此，由于央企在服务领域的数量仍然不少，因此，后续通过并购重组进行资源优化配置的空间同样很大。