镍期货合约连续活跃措施显成效

国内工业品期货的上市合约月份通常是1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月。由于受品种特性、市场环境、交易习惯等多种因素影响，许多工业品期货主力合约的轮换月份间隔为4或6个自然月，与合约设计初衷和产业需求存在差距，在一定程度上影响了市场功能的发挥。

　　“为改善期货合约不连续活跃的问题，提高期货市场服务实体经济的能力，根据证监会的统一部署，上期所以镍期货为试点品种，通过降低非1、5、9月份合约交易成本、加强市场培育和投资者教育等多种手段，全力优化镍期货合约连续活跃。”上期所相关负责人说。

　　9月4日，上期所发布通知，自9月7日起镍期货除1、5、9月份合约以外其他月份合约的交易手续费从6元/手调整为1元/手，日内平今仓交易免收交易手续费。

　　上述上期所相关负责人说，近期镍期货1803和1807合约的活跃度显著提升，镍期货主力合约按1、5、9月份跳跃轮转现象出现了初步改善的迹象。

　　纵向来看，今年11月，镍期货1803合约的日均持仓量为3394手（双边，下同），日均交易量为2045手，分别是去年同期镍期货1703合约的32倍和49倍；镍期货1807合约日均持仓量为4346手，日均交易量为2576手，分别是去年同期镍期货1707合约的164倍和664倍。横向来看，11月9日以来，镍期货1807合约的持仓量始终高于1809合约。进入12月之后，镍期货远月合约的流动性进一步呈现出向1807合约集中的趋势。12月26日，镍期货1807合约持仓量达22986手，显著高于1809合约；交易量为9020手，是1809合约的2.9倍。

　　“1807合约的日趋活跃使镍期货市场在1、5、9月份合约外，增加了一个可供参与者交易的备选合约。”上述上期所相关负责人说，镍期货合约连续活跃水平的提升，有效降低了产业客户参与非主力合约的交易成本，有利于产业企业规避价格波动风险，锁定正常的生产经营利润。

　　据介绍，参与镍期货1807合约的客户数量正在稳步增加，部分产业客户已经尝试在镍期货1807合约上建立套期保值头寸。而未来，随着交易所的有效引导，市场主体将逐步形成参与连续月份合约交易的习惯，镍期货合约连续活跃水平将得到进一步提升。

　　另据记者了解，2018年，上期所将继续加强市场调研和产业客户的培训工作，完善交易规则，引导产业客户合理利用期货市场，优化市场投资者结构，持续提升相关期货合约连续活跃水平。