“宝武系”美好时代：韶钢净利猛增24倍成缩影
时间：2019-06-13
作者：无锡不锈钢板
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2016年净利扭亏后，韶钢松山(000717.SZ，下称“韶钢”)2017年净利再暴增24倍。3月5日晚间，韶钢披露的2017年年报显示，实现营业收入260.38亿元，同比增加86.35%，归属于上市公司股东的净利润25.17亿元，同比增长近2381.13%。
作为宝武系旗下的一家钢铁公司，韶钢并不令人省心，曾两度披星戴帽，如今业绩两连涨，令宝武系松了一口气，此外，宝武系旗下另两家钢铁上市公司宝钢股份(600019.SH)和八一钢铁(600581.SH)也迎来了业绩大涨，2017年可谓是宝武系钢铁板块大丰收的一年。
净利同比增24倍
按照3月5日晚间的业绩数据，在2017年实现业绩两连涨，无疑令扭亏仅1年的韶钢悬在半空的心落了地。
公开资料显示，韶钢曾在2011年、2012年接连亏损11.38亿元、19.52亿元而“披星戴帽”濒临退市险境，而2013年刚刚扭亏，就又陷入在钢铁低迷期大潮中，2014年、2015年重演两连亏再陷直面保壳压力。2016年，韶钢净利润扭亏，但扣非净利润仍亏损3.14亿元，净利润仅为1.01亿元。而2017年，因为这张亮眼成绩单无疑成为近年来发展的重大转折点。
对于业绩等问题及今后公司发展情况，记者致电韶钢，其董秘办人士表示目前以年报为准，未来发展并不好预测。
之所以取得如此好业绩，与钢铁行业持续景气有关。兰格钢铁研究中心主任王国清在接受《华夏时报》记者采访时表示：“韶钢盈利增长得益于供给侧改革、去产能、取缔地条钢等措施使得行业运行环境改善，钢材价格得以大幅度上涨。”据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年钢材均价同比上涨42.4%。
长江证券分析师表示，原料端矿石供给相比冶炼环节更为宽松，导致矿价弹性不足，全年普氏指数均价同比仅上涨22.02%，进而提升冶炼环节盈利空间。
此外，韶钢曾在深交所互动易上回应提问时表示：“国家提出粤港澳大湾区规划后，广东省基础设施投资增速大幅上升，且广东新农村建设投资量较大，广东钢材需求的增长推高省内钢价；对省内来说，钢材消费长期高于供给，地区供给不足，钢价高于国内其他地区。今年我们的销售收入中90%来自于华南地区，公司将充分受益于这样的地区钢价上涨，实现良好的收益。”
据年报披露，2017年，韶钢全年实际产铁630万吨，同比增长7.58%；钢599万吨，同比增长16.49%，钢材580万吨，同比增长16.64%，焦炭280万吨，同比增长5.4%，公司参股的宝钢特钢长材有限公司的子公司宝特韶关产特棒84万吨，同比增长37.7%。公司钢铁产品毛利率17.69%，比2016年提高11.17%。
“得益于韶钢在市场环境好的情况下，其产出同时有了较大的增长。叠加价格上涨，盈利获得很好的修复，而盈利增长幅度大还与其2016年盈利基数低有关。”王国清向记者分析。
对于今后的发展，韶钢表示：“今年行业的盈利问题应该不大，但后年的情况尚难判断。主要是担心会有电炉产能释放，冲击钢材市场。从广东省需求看，省内投资保持较高水平，再加上发展方向往粤北转移，不断打造产业集群等，钢材需求将保持旺盛。”
宝武系钢铁板块逆袭
尽管韶钢已彻底脱离亏损困境，但曾经深陷保壳窘境的韶钢让2011年变为控股股东的宝武集团(原宝钢集团)操碎了心，在2016年，为了不让旗下公司“掉队”，宝钢集团钢铁板块也进行了密集的资本动作，旗下上市公司业绩也实现逆袭。
韶钢2014年、2015年连续亏损二度“壳化”后，2016年年初，宝钢集团就着手筹划对韶钢的重大资产重组事项。等待数月后这一重大资产事项被揭晓，为韶钢剥离钢铁业务资产、收购宝钢集团旗下优质的金融资产。但在当年6月，重组因涉及多个金融行业及相关证券监管政策的要求和限制，税务成本高，在相应的时间内无法完成最终落空。
随后韶钢开启第二轮保壳大战，与诸多钢铁企业出售资产扭亏的方式雷同，韶钢通过出售相关资产及负债使宝钢集团获得超2亿元的净收益，2016年，韶钢以净利1.01亿元，扭亏为盈保壳成功。
与韶钢不谋而合，八一钢铁因连亏两年也令宝钢集团没少费心。在钢铁行业整体陷入低谷，新疆钢铁产能过剩尤甚的背景下，八一钢铁2014年、2015年也分别亏损20.35亿元和25.09亿元，2016年2月1日，宝钢集团也拟将旗下工业气体业务资产注入八一钢铁，该资产为宝钢集团旗下优质资产，有助于帮助八一钢铁扭亏为盈，并实现该业务的“曲线上市”。
不过，5个月后，八一钢铁的资本运作也以失败告终，在当年12月，八一钢铁作价30亿元将旗下南疆钢铁转让给宝钢八钢，2016年以0.37亿元净利润保壳成功。
除了帮助自家公司扭亏保壳，在国企改革和钢铁去产能的大背景下宝钢集团与武钢集团重组，宝钢股份吸收合并了武钢股份。
据宝武集团官网显示，宝武系钢铁板块包括宝钢股份、八一钢铁、韶钢3家上市公司。2017年钢铁行业持续走强，钢价一度站上历史高位，宝钢系钢铁板块3家上市钢铁公司业绩也均大涨。
从未亏损过的宝钢股份在2017年仍稳坐最赚钱的企业，据其发布的业绩预增公告显示，2017年归属上市公司股东净利润预计增加101亿元至108亿元，同比增加113%-121%；2016年扭亏为盈的八一钢铁发布的业绩预告也高涨，2017年归属上市公司股东净利润约为11.63亿元左右，与上年相比，将增加11.26亿元左右，同比增加30倍左右。
对于2018年钢铁行业的利润情况，行业则普遍看好。
“2018年应该是进入一个钢铁去产能的收尾阶段，还有一部分产能退出，前两年去产能效果依然会在2018年得到充分体现。”分析师徐向春指出，在需求稳定的情况下，钢铁供应不会出现严重过剩，市场不会出现恶性竞争，钢价在经过两年大幅上涨后，在目前的高位水平上波动震荡，全行业的盈利水平还能延续2017年甚至比2017年更好的行情。