镍价经历疯狂 三大利好仍存

4月18日，LME镍迎来疯狂，盘中最大涨幅达到11%，创2009年以来最大单日涨幅，随后更是逼近17000美元，刷新逾三年高位，沪镍(104880,-580.00, -0.55%)主力跟涨亦有5%，刷新2015年5月以来高位。主要推动力来自市场交易商担忧美国对俄制裁扩大影响俄镍供应，直至诺镍官方表示运营正常，市场狂热情绪方才退散，伦镍至高位回落，周五夜盘收于14855美元/吨。SMM认为，此次镍价疯狂过后，降逐渐回归基本面，而当前三大因素仍将支撑镍价：

供应难有增量，库存持续下降。硫化矿资源的短缺，令全球镍供应难以匹配日益增长的需求。LME镍库存虽然在前几日中因担忧俄镍供应而出现短暂的回复，但大方向上依然处于去库存状态，自去年9月以来累计下降近15%。用于硫酸镍生产的镍豆量将继续大幅增加，对于LME库存的消耗将愈加明显。而国内撒谎那个其所库存已下降至目前不到4.2吨，此番伦镍的暴涨导致及国内进口亏损急剧拉涨，进口精炼镍进一步受限，国内同样处在去库存状态。

　　200、300系不锈钢因成本上涨传导至不锈钢价格，此前一次处于需求低迷的不锈钢市场亦有了好转的表现。另一方面，据SMM了解，因印尼不锈钢持续进入中国冲击国内不锈钢市场，国内大型钢厂已提请商务部对来自印尼不锈钢产品，进行反倾销调查，若对印尼不锈钢征税将无疑利好国内不锈钢价格，降减轻国内钢厂减产压力。

　　受益于新能源电池提镍去钴，2018年高镍三元前驱体比提至月15%，2019年将近25%，三元前驱体未来对镍的需求进一步提高，虽然目前电池在镍的消费占比仍较小，但其增速惊人，未来新能源电池将与镍价越来越紧密。