▐ 镍

无锡不锈钢板厂家无锡汉能不锈钢2020年1月13日讯  原料方面，目前港口镍矿仍在继续累积，截至本月 20 日前，仍会有印尼的矿船持续到港，预计春节前镍矿库存将持续升高。尽管临春节假期间，镍铁生产企业将集中检修，1月整体来看形成供给增加但需求减少的局面，但 3 月开工回升后，随着原料逐渐消耗，库存回落的预期支撑镍矿价格平稳运行。本周金川部分镍板货源到沪，短期供应较为充足，电解镍现货价格并未跟随较大幅度期货上行，且上海、无锡地区镍板现货价差收敛；但吉恩目前仍然停产，电解镍社库同比减少 30%，而明年红土矿供应大幅减少导致 MHP 产能预计大幅收缩，动力电池带来的硫酸镍增量，将被迫更多地由电解镍来提供。因此中期来看，在菲律宾旱季来临之前，二季度特别是三月供需紧张的情况最为严重 ， 未来 镍价将持续震荡偏强运行 。

风险点：菲律宾镍矿产量大幅增加。

▐ 不锈钢

本周不锈钢期现价格分化，现货方面，由于临近春节假期，钢厂集中检修，贸易商也以出货为主，且本周又有钢厂的低价货源到场，而下游进入了 1 月的开工淡季，供需双弱，无锡地区库存大幅累积令现货承压；期货方面受到 3 月份原料供应偏紧预期的影响，各厂商在春节后恢复开工，成本支撑下走强，导致基差收窄。但通过镍铁和 300 系不锈钢的产量、价格对比，发现在预期镍矿供给紧缩支撑矿价的基础上，目前 300 系不锈钢价格相比高镍镍铁被明显低估，因此预计 后期不锈钢 期货价 将震荡偏强，现货持稳 ，基差逐渐收缩 至期货升水 。

风险点：针对不锈钢深化供给侧改革。