不锈钢现货依然偏紧，后期供应压力偏大

镍品种：

无锡不锈钢板厂家无锡汉能不锈钢2020年6月23日讯 昨日镍现货贴水略有扩大，但随着镍价回落，加之受节前备货影响，精炼镍现货成交有所好转。当前镍自身供需仍存在一定支撑，中线供需则偏悲观。近期国内镍矿价格持续上行，虽然镍矿港口库存有所回升，但镍矿资源集中在大厂手里；菲律宾镍矿品位下滑可能导致国内高镍铁品位下降，虽然中线镍铁供应可能过剩，但短期供应仍不宽裕；不锈钢产量持续回升支撑镍消费，海外消费边际改善。

镍观点：镍当前供需仍存在一定支撑，不过其自身供需矛盾并不尖锐，上下行空间皆受到限制，镍价近期受宏观氛围及资金影响大于自身供需。随着宏观氛围改善则镍价以反弹思路对待，若宏观氛围转弱时则镍价可能需向高镍铁靠拢修复升水，但暂不存在大跌的风险。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次探底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

不锈钢品种：

上周部分钢厂计划检修，预计影响一定300系供应，但减量相对有限。近期不锈钢期货主力合约大幅上涨，快速修复期货贴水，当前不锈钢期货实际可选择的交割品不多，且现货偏紧，若SS合约持仓维持高位，则可能需担忧交割风险。从现货来看，304不锈钢原料镍铁和铬铁价格偏强，不锈钢社会库存持续下滑，现货市场部分规格货源偏紧，价格表现抗跌，短期受钢厂检修与期货价格大幅上涨提振，现货成交氛围好转，但后期供应压力依然较大，现货价格上行空间可能亦受限。

不锈钢观点：300系不锈钢供应持续增加，七月份不锈钢库存可能会出现一定累升，304不锈钢价格上行空间相对有限，但因原料端价格坚挺，出口需求亦在复苏，国内消费表现尚可，受成本支撑304不锈钢价格下方支撑力量较强，随着钢厂检修幅度逐渐扩大，短期可能会有阶段性反弹。中线来看，印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上，随着镍铁供应逐渐过剩，不锈钢价格或紧随成本下行，中线价格偏空。